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第351章自己人先查自己！(第1/2页)
五月。
AbySS的那份杠杆率报告在他桌上压了两周了，茶杯换了三次位置，杯底留下了三个褐色的圆圈，报告封面上的字被洇出来的茶渍染了一角。
他没收起来。
每天坐下来第一件事是看一眼这份报告，不翻开，就看封面上那几个字——“消费金融平台杠杆率交叉验证分析“。
然后去做别的事。
今天不一样。
今天他翻开了。
不是从第三页开始——是从头开始，一页页地看，每一个数字都看，每一条注释都看，AbySS的分析模型用了哪些维度、数据来源是什么、交叉验证的口径怎么定的，全部看了一遍。
看了四十分钟。
然后他拿起笔，在报告最后一页的空白处写了一个问题。
“微光自己呢？“
…………
下午两点，他让谢宇把沈南叫过来。
沈南到的时候手里夹着那个蓝色法务文件袋，大概以为是VIE架构的事有后续。
不是。
“帮我算一个数。“林彻说。
沈南坐下了，从文件袋里抽出一支笔和一个本子——他习惯手写，不用电脑。
“微光信用购的实际杠杆率是多少？“
沈南的笔尖在本子上顿了一下。
“口径是哪个？“
“最严的那个，把所有信用敞口算进去，对照30亿注册资本金。“
沈南低头算了。
信用购总用户3782万，信用敞口714亿，注册资本金30亿——名义杠杆率大约23.8倍。
但这个数字有水分，714亿信用敞口不是全部在外面——实际在贷余额根据最近的数据大约是420亿出头，剩下的是授信额度没有被使用的部分。
按实际在贷余额算，杠杆率大约14倍。
14倍。
这个数字在监管的灰色地带上——不算违规，因为微光信用购拿的是消费金融试点牌照，监管框架对“信用付“类产品的杠杆率上限没有明确规定，行业惯例是10到20倍。
但这不是关键。
关键是——如果蚂蚁IPO被叫停，监管风暴来了，“行业惯例“就不是挡箭牌了。
监管暴怒的时候不会只打一个。
打蚂蚁的时候会顺手清理整个赛道。
14倍的杠杆率在“行业惯例“的框架下是合规的，但在“杀鸡儆猴“的框架下——不好说。
沈南把数字写完了，抬头看他。
“14倍，按实际在贷口径。“
“如果监管把上限定在5倍呢？“
沈南手里的笔停住了。
5倍。
5倍意味着微光信用购的实际在贷余额需要从420亿降到150亿以下，或者注册资本金从30亿增加到84亿以上。
降余额就是收缩业务。
加资本金就是往里面砸钱。
“为什么是5倍？“沈南问，“现在没有任何监管文件提过5倍这个数字。“
林彻没回答他的问题。
因为他没法回答——他不能说“因为我知道半年后监管会把上限定在这附近“。
他只是说：“按5倍准备，宁可多算不能少算。“
沈南看了他两秒，没再问了。
他拿起本子站了起来。
“我回去拉一份完整的测算模型，三天给你。“
“好。“
沈南走了。
…………
门关上之后林彻靠在椅背上。
14倍。
上辈子微光信用购在蚂蚁风暴中被不被波及他记不清了，因为上辈子他不是微光的老板，他只是在新闻里看到了那场风暴的结果。
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但他记得很清楚的是——蚂蚁IPO被叫停之后，整个互联网金融行业被翻了个底朝天，不只是蚂蚁，京东金融、度小满、360金融、美团小贷……全部挨了一遍。
“消费金融杠杆率过高“是最核心的指控。
蚂蚁的杠杆率最离谱——78倍——但监管不只是打蚂蚁，是打整条赛道。
枪响了之后，谁的杠杆率高谁先死。
微光14倍。
不算高，但也不算低。
如果他什么都不做，等到11月监管风暴来了再降杠杆——来不及了，420亿在贷余额不是一天能收回来的，强行收缩信用敞口会造成大量中小企业主的贷款到期提前催收，用户体验崩塌，口碑崩塌，“赚钱软件“变成“催命软件“。
他必须提前动手。
而且要在所有人都还觉得“一切正常“的时候动手。
五月。
距离蚂蚁IP