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吃过早餐之后，林浩然直接走进书房，打开了手提包，将那叠好莱坞资料拿了出来。
昨晚只顾着跨年，还没来得及看。
现在正好有时间，可以慢慢研究。
翻开第一份资料，美高梅的。
花旗的这份资料做得非常详细，不仅有财务数据、股权结构、经营状况，还有对美高梅片库价值的详细评估。
林浩然一页一页地翻看，目光不时停下来思考。
1981年，美高梅完成了对联合美的全资收购，1982年正式合并为美高梅/联美娱乐公司，而柯克克科里安个人持有公司47%的绝对控股权，是唯一话事人。
早在1979年，柯克克科里安就公开宣布美高梅已经是一家酒店公司，核心盈利重心完全转向拉斯维加斯赌城酒店业务。
这导致影业板块被彻底边缘化，仅作为资本运作筹码，年产片量仅3到4部，仅靠《洛奇3》等少数IP撑场，业绩疲软，无长期持有规划。
花旗将收购美高梅的级别定为容易，因为只需要搞定柯克克科里安便可以对整个美高梅/联美娱乐公司绝对控股，没有分散股东扯皮、没有集体诉讼，没有反收购条款阻拦，柯克克科里安本身对影业运营毫无兴趣。
而美高梅目前整体估值约10亿到12亿美元之间，作为好莱坞最具影响力的八个巨头之一，这个估值确实很有吸引力。
此外，花旗的分析师给出的评估是，仅仅是美高梅片库的长期价值就达到15亿美元以上，包括《乱世佳人》、《绿野仙踪》、《猫和老鼠》、《007》系列以及联美带来的《洛奇》、《粉红豹》等无数经典。
仅仅这些老电影的版权，每年光是通过电视转播、家庭录像带、衍生品授权就能产生数千万美元的收入。
而且这些收入非常稳定，几乎不受经济周期影响。
林浩然将资料放下，不由思考起来。
如此看来，如果他想收购美高梅公司，应该没什么难度。
而且，这家公司即便他现在不收购，他记得1986年也会易主。
虽然如今在主业票房方面，每年仅有数千万美元收入，在好莱坞八大巨头中仅排第六，看似一般，却处于严重亏损状态。
可林浩然已经知道这其中的原因是柯克克科里安本人对影视业毫无兴趣，每年就拍摄三到四部，重心放在赌城酒店，影业资产估值低、被边缘化。
只要他将美高梅收购过来，然后重新整合资源、加大制片力度，美高梅的影业板块完全有潜力重回巅峰。
更何况，美高梅的片库价值本身就是一座金矿，那些经典电影的版权随着时间的推移只会越来越值钱，花旗估算15亿美元，在林浩然看来是严重低估了。
除此之外，美高梅在拉斯维加斯的酒店业，也是一块不可忽视的资产。
美高梅现任老板柯克克科里安的核心盈利重心转向赌城酒店业务，虽然导致影业板块被边缘化，但酒店业务本身却是非常赚钱的。
根据资料显示，美高梅在拉斯维加斯拥有两家大型赌场酒店，年利润超过上亿美元，现金流非常充裕。
这意味着，收购美高梅并不是单纯地买下一个亏损的电影公司，而是买下一个拥有稳定现金流、优质片库资产、以及拉斯维加斯黄金地段地产的综合体。
电影业务可以慢慢重整，但酒店业务每年能提供上亿美元的利润来支撑整个公司的运营。
唯一要注意的就是，目前美高梅的债务有点高。
目前，整个美高梅的总债务高达7.5亿美元，其中长期债务约7亿美元，短期债务五千万美元。
而债务构成中约4亿美元是银行优先担保债务，年利率高达12%。
另外有3.5亿美元乃是次级无担保债务，年利率高达15%。
也就是说，美高梅1983年的利息支出就高达九千四百多万美元，可以说债务成本居高不下。
这个债务规模确实不小，但考虑到美高梅在拉斯维加斯的酒店业务每年能产生超过1亿美元的利润，加上片库的稳定授权收入，偿债能力还是有的。
只要收购后不急于扩张，稳步经营，债务完全可以逐步消化。
不过，林浩然也有些感慨，现在的贷款利息是真高啊，动不动十几个点。
哪像后世，银行贷款利率普遍只有几个点，优质客户甚至能拿到更低的利率。
不过这也是时代特征，80年代初美国通胀高企，美联储为了遏制通胀大幅加息，基准利率一度超过20%，企业贷款利率自然水涨船高。
12%到15%的利率，放在后世的眼光看确实吓人，但在当时的市场环境下，这已经是相当正常的水平了。
而且，从另一个角度来看，如果美高梅不是负债高，也轮不到他来收购吧。
所以，这个美高梅倒是可以着重考虑。
不过，他并不着急，而是将资料放到一边，拿起另一份资料看了起来。
第二份是环球影业的资料。
环球影业目前被美国音乐公司100%全资控股，是美国音乐公司的核心盈利资产，由传奇大佬卢沃瑟曼牢牢掌控，股权高度集中，反收购体系极其严密。
1982年《E.T.外星人》创下全球票房神话，目前还在全球热映中。
这种情况下，花旗分析美国音乐公司完全没有任何出售核心资产的意愿，没有任何收购操作空间，即便按市价进行翻倍报价，对方也不一定会出售。
也就是说，这个环球影业，林浩然基本上不需要考虑了。(本章完)